Эрзац-капитализм

 

Эрзац-капитализм - приватизация доходов и социализация убытков.

Дж. Стиглиц[1].

 

Когда «Пузырь недвижимости» лопнул, крупнейшие американские инвестиционные и финансовые институты Fannie Mae и Freddie Mac, Bear Stearns, AIG, Morgan Stanley, Citigroup,  Goldman Sachs, Solomon Brothers и т.п. оказались на грани банкротства. По словам одного из героев М. Льюиса: «Инвестиционные банки оказались не просто в дерьме – они вымерли как мамонты»[2]. Воротилы финансового бизнеса бросились за спасением к тому от вмешательства, кого они раньше всячески открещивались – к государству.

По словам успешного инвестиционного брокера непосредственного участника событий, героя книги М. Льюиса: «Фирмы с Уолл-стрит презрительно отмахивавшиеся от правительственного регулирования в хорошие времена, стали умолять правительство о помощи, как только атмосфера накалилась. Успех – это личное достижение; провал – социальная проблема»[3]. Дж. Гутфройнд генеральный директор Solomon Brothers, по этому поводу замечал: «Принцип невмешательства государства в экономику действует лишь до тех пор, пока ты по уши не увязнешь в дерьме»[4].

Следует лишь уточнить, что банки с Уолл-стрит не просили, а требовали. По словам Д. Стиглица: «Банки, образно говоря, приставили пистолет к виску американского народа: «Если вы не дадите нам больше денег, то сами от этого больше пострадаете»[5].

Впрочем, требования были излишни, государство само с готовностью бросилось спасать банки, представлявшие основу финансовой системы США. При этом администрация решила не осуществлять никакого контроля над получателями, выделяемого в рамках акции спасения, огромного количества средств налогоплательщиков, поскольку такой контроль, по ее мнению, стал бы вмешательством в работу свободной рыночной экономики, как будто, замечал в ответ Стиглиц, выделение триллионов долларов на спасение банков не является таким вмешательством[6].

Общая стоимость государственных гарантий и спасательных операций приблизилась к 80% ВВП США или примерно 12 трлн. долл. Но еще неизвестные сотни миллиардов долларов были выделены неизвестно кому, в обход демократических процедур (в обход Конгресса), через ФРС и Федеральную корпорацию по страхованию вкладов, без всякого контроля[7]. В защиту этой практики Федеральный резерв утверждал, что закон о свободе информации на него не распространяется[8].

 

Для спасения от банкротства фактической национализации подверглись крупнейшие компании США. В сентябре 2008 г. были национализированы две основных ипотечных компании: Федеральная национальная ипотечная ассоциация (Fannie Mae) и Федеральная корпорация жилищного ипотечного кредита (Freddie Mac), с совокупными гарантиями почти на 8 трлн. долл. В том же 2008 г. ФРС впервые дает ссуду не банку, а страховой компании AIG, в размере 123 млрд долл. и взамен получает 80% ее акций.

Фундамент Уолл-Стрит – пятерка инвестиционных банков практически перестает существовать: находящийся на грани банкротства Bear Stearns, при поддержке ФРС, выразившейся в кредите на 25 млрд долл., покупает Jp. Morgan Chase по бросовой цене $2 за акцию (в 15 раз ниже стоимости акции всего за неделю до покупки). Заодно Jp. Morgan Chase приберет остатки одного из крупнейших банков - Washington Mutual, так же оказавшегося на грани банкротства. Lehman Brothers, отказавшись продаваться на подобных условиях, подаст заявление на банкротство. Bank of America, при поддержке ФРС в 45 млрд долл., купит Merrill Lynch, спасая его от банкротства[1]. Goldman Sachs, являясь главным бенефициаром AIG, получит господдержку из предоставленного последней кредита ФРС. Кроме этого Goldman Sachs и Morgan Stanley, получат по 10 млрд долл. госкредитов, но и этого окажется недостаточно и они сменят свой статус с инвестиционных банков на коммерческие, т.е. перейдут под регулирование ФРС, для того, что бы иметь возможность припасть к соску кредитора последней инстанции. Кроме этого министерство финансов в рамках программы TARP выкупит на 250 млрд. долл. привилегированных акций и ценных бумаг сотен мелких банков и т.д.[9],[2].

На спасение крупнейшего частного работодателя Америки – General Motors (GM), вместе с Крайслером, американское правительство потратит более 100 млрд долл., кроме этого миллиарды в спасение собственных подразделений вложат канадское и германское правительства. В итоге американскому правительству отошло 60% акций GM, канадскому – 12,5%, профсоюзам – 17,5%, кредиторам без обеспечения - 10%. После банкротства (в 2009 г.) в  GM осталось всего 12% работающих от пикового значения тридцатилетней давности. Акции Крайслера распределились между профсоюзами - 55%, «Фиатом» - 25%, американским и канадским правительствами по - 10%[10].

 

Особенностью акции спасения Буша-Гринспена стал не только отказ от ужесточения регулирования финансовых рынков в условиях кризиса, но и наоборот усиление политики дерегулирования. Одним из шагов на этом пути стало принятие серии антикризисных актов 2008-2009 гг. по снижению стандартов бухгалтерского учета, сделавших финансовую систему совсем непрозрачной[11]. Представители администрации и раньше оказывали политическое давление на Совет по стандартам финансового учета (FASB), отмечает Стиглиц, но то, что произошло в ходе нынешнего кризиса, является еще более ужасным: члены Конгресса угрожали отменить положения FASB, если они противоречат требованиям банков – снизить стандарты банковского учета[12].

Все эти меры могли бы быть оправданы, достижением конечной цели – восстановлением кредитования экономики. Однако этого не произошло. Деньги, предоставленные правительством для рекапитализации банков, в экономику не пошли. Куда же они делись?

Полученные в рамках акции спасения государственные ресурсы многие руководители финансовых компаний использовали для выплаты себе рекордных бонусов – за рекордные убытки. Девять организация кредиторов, в совокупности понесшие убытки в 100 млрд долл., и получившие по программе спасения TARP 175 млрд долл., направили 33 млрд из них на выплату бонусов... Остальные деньги были использованы для выплаты дивидендов для акционеров[13].

Но даже после удовлетворения своих аппетитов банки не возобновили кредитование, оставшиеся средства они продолжали держать у себя. В результате кредит даже на жестких условиях оказался почти недоступным. И Федрезерв снова пришел на помощь банкам: когда рынок перестал покупать коммерческие бумаги, это стал делать Федеральный резерв, одновременно он начал выплачивать проценты по банковским резервам, в результате банки стали резервировать деньги вместо того, что бы выдавать кредиты.

Власти США выполняли буквально все требования и запросы финансового сектора, которые уже выходили не только за рамки либеральной доктрины, но и просто здравого смысла. Чем же руководствовались в своих действиях представители финансовой и политической элиты США? Д. Стиглиц, находил ответ в том, что: «Финансовый сектор использовал свои сверхвысокие прибыли для покупки политического влияния, благодаря чему он сначала освободился от регулирования, а затем получил триллионы долларов субсидий…». «Министерство финансов находилось в кармане у финансового сектора»[14]. «Богатые использовали свое благосостояние, - считает Дж. Сакс, - чтобы усилить свою власть над правительством»[15].

Надежды на то, что новый президент Б. Обама сможет переломить ситуацию, не оправдались. Об этом говорит хотя бы подписанный новым президентом в июле 2010 г. закон Додда-Франка о реформе в области регулирования и защите прав потребителей, который включал такое большое количество исключений, что, по словам Стиглица, был похож на швейцарский сыр: казалось бы, головка крупная, но в ней имеются большие отверстия[16]. В конечном итоге, по мнению Д. Стиглица «администрация Обамы встала на сторону банков», она «предложила предоставить Федеральному резерву еще больше полномочий, чем те которые имел последний приведя страну к кризису»[17].

И банки, как ни в чем не бывало, продолжили свою докризисную практику. Так, согласно данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, в 2010 г. 18 американских банков, среди которых былиMorgan Stanley, Citigroup, JP Morgan, Bank of America, Goldman Sachs, Lehman Brothers, пользуясь несовершенством законодательства и лазеек в системе бухгалтерского учета систематически маскировали реальные объемы своего долга. В среднем банки занижали показатели своей долговой нагрузки на 42%. Только один Lehman Brothers «спрятал» около 50 млрд долл. собственных долгов[18].

Победа банкиров над Америкой была полной,утверждает Д. Стиглиц, у них был  даже аргумент, оправдывающий такой подход: дерегулирование позволило им заработать больше денег, а деньги являются символом успеха. «В конце концов, систему удалось спасти, но за это пришлось заплатить цену, в которую до сих пор трудно поверить». Наибольшую же «тревогу, - полагает нобелевский лауреат, - вызывают политические последствия, связанные с реакцией финансового рынка»[19].

 

* * * * *

* * * * *

* * * * *

 



[1] С этими приобретениями связаны почти детективные истории, как три крупнейших банка США Jp. Morgan Chase, Bank of America и Citigroup, которые по мнению исследователей, представляют основных акционеров банков Федеральной Резервной Системы, скупили оказавшиеся на грани банкротства крупнейшие инвестиционные банки Уолл-Стрит.

[2] Более 70% суммы кредитов выделенных в рамках программы TARP к 2012 г. будут погашены заемщиками.



[1] Стиглиц Дж…, с. 176.

[2] Льюис М..., с. 264.

[3] Льюис М..., с. 225.

[4] Льюис М..., с. 277.

[5] Стиглиц Дж…, с. 83.

[6] Стиглиц Дж…, с. 149.

[7] Стиглиц Дж…, с. 148, 186. См. так же: Уолл Стрит Джорнал 21.02.2009. Т. Варадаранджан «Нуриель Рубини».

[8] Стиглиц Дж…, с. 84, 438.

[9] См. подробнее: http://en.wikipedia.org/wiki/Troubled_Asset_Relief_Program#cite_note-72

[10] Инграссия П…, с. 328, 350, 353,359, 363.

[11] Стиглиц Дж…, с. 200, 202, 439.

[12] Стиглиц Дж…, с. 441-442.

[13] Стиглиц Дж…, с. 46, 114.

[14] Стиглиц Дж…, с. 366, 71, 386.

[15] Jeffrey D. Sachs The Price of Civilization  http://www.project-syndicate.org/commentary/sachs182/English

[16] Стиглиц Дж…, с. 390.

[17] Стиглиц Дж…, с. 81, 224.

[18] Банки взялись за РЕПО. РБК daily 12.04. 2010 г. № 62 (867).

[19] Стиглиц Дж…, с. 38, 327, 375.

Подписаться
Если Вы хоте всегда быть в курсе новостей и авторской деятельности В. Галина, оставьте свои координаты и Вам автоматически будут рассылаться уведомления о новостях появляющихся на сайте.